Secondo CNBC, il petrolio, l'intelligenza artificiale e le obbligazioni sono stati i principali fattori che hanno influenzato il mercato nell'ultimo mese, ma con un cambiamento significativo rispetto al passato. Secondo Jeffrey Rosenberg, senior portfolio manager della Systematic Alternatives ETF di BlackRock, i futures sul petrolio sono aumentati nell'ultimo mese mentre i rendimenti dei treasury sono diminuiti, rompendo una correlazione del 80% che era presente nel 2026. "Oil and treasury yields had this amazing correlation and in October it just stopped," ha detto Rosenberg.
Questa rottura della correlazione ha grandi implicazioni per il mercato. Durante la conferenza stampa del FOMC, il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha menzionato che l'aumento dei futures sul petrolio è un fattore che la banca centrale deve considerare nella lotta contro l'inflazione. Tuttavia, Rosenberg sostiene che il mercato ha già scontato questo rischio e che "in the market's mind, the geopolitical risk is secondary to AI risk."
Rosenberg ha anche sottolineato che il mercato sta interpretando la debolezza nel settore AI come un segnale di debolezza più ampia nell'economia statunitense, una interpretazione che è stata confermata dal rapporto sul PIL della scorsa settimana. "AI is everything, everywhere, all the time," ha detto Rosenberg. "Q3 GDP was a blowout [number] and all AI-related." Il rapporto ha mostrato una crescita degli investimenti aziendali del 12.7% nel Q3, il più grande aumento dal 2011 al di fuori della pandemia, con un aumento del 37% negli investimenti in attrezzature per l'elaborazione delle informazioni e un aumento del 25% negli investimenti in attrezzature industriali.
Rosenberg ha anche commentato il crollo del mercato Nasdaq di venerdì, che ha visto Google registrare il più grande calo in un solo giorno nella sua storia, perdendo metà di un trilione di dollari in valore. Ha paragonato il crollo a una "hall of fame" per i grandi cali di mercato, simile al crollo del "meme stock" di GameStop nel gennaio.